一年投资超50家半导体企业!对话中芯聚源管理合伙人:芯片创企生存的三大法则
2020-11-19 20:05:52
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来源:智东西   原创 韦世玮

站在资本的角度重新审视国产芯片产业的发展。

作者 | 韦世玮

编辑 | 心缘

2020年火热的上市潮已临近尾声,回顾过去一年风云涌动的资本市场,围绕半导体和人工智能的关注热度居高不下,走向落地阶段的AI芯片产业尤其经受着前所未有的严苛审视。

在国内外形势复杂的行业环境下,AI芯片创企如何在这个试错成本极高的行业中生存下去?我国AI芯片产业又如何能实现良性发展?

为了探究这些问题,近日,智东西与中芯聚源管理合伙人张焕麟进行了一场深入交流。

成立于2014年的中芯聚源是中芯国际的投资平台,成立六年间投资超过120家半导体企业,投资版图覆盖集成电路产业链的材料、设计、装备、IP和服务等细分领域及MEMS、传感器和LED等延伸领域,所投企业涉及早期、成长期、成熟期企业。

其中不乏壁仞科技(云端通用AI芯片)、探境科技(基于存储优先架构的终端AI芯片)、知存科技(存算一体AI芯片)、熵熵科技(数据生成AI芯片)等国内AI芯片新锐玩家。

据悉,今年中芯聚源投资的半导体企业已超50家,并在10个月内有10家半导体公司过会。

中芯聚源管理合伙人张焕麟毕业于清华大学、斯坦福大学、欧洲商学院,曾担任过飞利浦、恩智浦、飞思卡尔等多家国内外知名半导体公司的高管,拥有20多年半导体产业从业经验。

其他中芯聚源投资团队成员同样拥有丰富的产业经验,来自中芯国际、大唐电信、爱立信、德州仪器、联发科、PMC-sierra、朗讯科技、思科和硅谷天堂等国内外知名科技企业,不仅对半导体产业有深刻理解,还掌握有许多优质的产业资源和人脉触角。

基于对国内半导体产业的长期观察,张焕麟分享了对于AI芯片创企未来成长提出了许多颇有价值的建议。在张焕麟看来,仅仅靠国产替代很难走上良性发展的道路,国内半导体企业发展不应闭门造车,也不能光靠资金的堆砌。

除了此次交流外,张焕麟还将在12月1日的GTIC 2020 AI芯片创新峰会上,与多位资深投资人共同探讨资本盛宴下AI芯片产业发展的冷思考。

01.
芯片行业试错成本极高

“在半导体创业潮和国产替代愈演愈烈的当下,中国为何到现在还有很多产品技术无法实现自给自足,仍需依赖进口?”话题伊始,张焕麟就向智东西抛出了一个非常直接的问题。

在他看来,半导体集成电路产业的发展不仅投入大、时间长,而且与软件开发相比试错成本非常高。

“这既包括金钱成本,也包括时间成本。”张焕麟谈到,在设计芯片过程中一旦发现了一个错误,就要重新设计、重新流片,同时也要获得能继续供应的产能。

尤其在今年的行业环境下,试错成本的再循环周期可能就是一年的时间,其中损失的不仅是时间、资金、人力,还有更多的商业机会。

而这些也是芯片厂商在迈入行业过程中需要面临的一大严峻挑战。

但对于芯片创企们来说,如何才能更好地在这个试错成本极高的行业里生存下去?张焕麟提出了三点解法:一是要与大客户形成长期绑定的合作关系;二是需要注重供应链的运营管理;三是要以包容的心态看待产业的并购发展。

02.
创企生存的三大解法:大客户、供应链、并购发展

具体来看,张焕麟提到的芯片创企在行业中生存的三大解法如下:

1、与大客户形成绑定关系

现阶段,我国半导体行业存在的一个现象是小公司众多,创企都从单一产品入手。这种模式的一大好处是能让产品针对某一方面进行优化,以快速切入市场并形成一定的竞争优势。

但在张焕麟看来,一家创企若想要真正发展成行业龙头,仅仅靠自己开发新品并非易事。

从全球半导体公司角度来看,大部分具有强劲生命力的公司都是从一个系统的大公司或集团中培育出来,例如三星、NXP、英飞凌等。同时,如今国内最大芯片设计公司海思也是依附着华为成长。

“因为在大集团公司——尤其是电子产品公司里,做电子产品本身就是一个需求、一个市场,所以当你在做芯片时,自然会有集团的产品部门明确告诉你各项性能指标和需求。”张焕麟谈到,这就从结果上解决了芯片的销路和市场需要。

“哪怕像英特尔和高通等芯片巨头并非脱胎于大集团,但在发展之初也得到了IBM、苹果等大客户的青睐。”张焕麟说,从另一个角度看这也是一个相互成就的过程。

这就是需要与大客户形成绑定关系的重要原因之一。

“与大客户形成绑定关系能够给自身的发展带来许多成长空间。”张焕麟提到,一方面,与大客户形成的绑定关系能更好地帮助自己理解市场需求;另一方面,自己生产的芯片也能够获得大客户的批量采用,从而带动自身业绩发展,两者缺一不可。

2、注重供应链的管理运营

在张焕麟看来,一家创企仅仅设计出一个产品,并不代表就能进入客户的供应链。

由于半导体产业链很长,如果企业拿不到流片、封测的产能,就没办法在客户需要的时候供货。但如果企业提前备好大量货源,则容易形成资金积压,并缺少流动资金去进入市场。

与此同时,由于芯片的生命周期很短,如果企业提前大量备货但无法在短时间内卖出,芯片就会报废。

尤其在目前芯片产能紧张的环境下,创业公司本身所存在的众多不确定性和高风险,让许多龙头代工厂并不愿意接受新客户,更愿意将时间花在更具规模和能力的芯片公司上。

“因此,整个供应链的运营环节对芯片公司来说极其重要,任何一个环节出问题都会严重影响一个企业的生存能力。”张焕麟说。

3、以包容心态拥抱产业的并购发展

“现阶段全球半导体行业特别的流行的就是并购。”张焕麟谈到,企业的大公司病就是其中一个原因。

由于大公司的自身机制不够灵活,因此为了规避风险,大部分大公司并不愿意尝试开发新的技术和形态,更愿意收购市场中已经开发出相关产品的小企业,然后利用自身的品牌和资源优势,更快的切入到客户中。

“从这一角度来说,中国的企业以后也避免不了要走这样的道路,并也会很快走入这一阶段。”在张焕麟看来,小企业在客户面前的影响力和溢价能力十分薄弱,也没有大量产品能在客户面前挣到更多利润,因此抱团形成更具规模的公司不仅能产生更大的市场影响力,也能拥有更长久的竞争力。

“这就需要今天的创始人和创始团队做好心理准备,以包容的胸怀去拥抱产业的并购发展。”张焕麟说。

▲2020年中芯聚源投资半导体公司部分名单(整理自工商平台)

03.
仅靠国产替代难实现AI芯片良性发展

我们将话题抛回当下的AI芯片资本市场,今年既是我国AI芯片创企上市潮掀起的一年,但同时整个半导体产业也出现了不少行业乱象,AI芯片市场的资本热情高涨裹挟着矛盾现状一并发展。

之于AI芯片的行业热情,张焕麟认为这是市场发展的正常现象。一方面,国外巨头对AI芯片的垄断,让国内资本认为这是稀缺性资源,也是国内半导体行业发展的刚需;另一方面,跟随巨头的技术路线去发展AI芯片,不仅能获得市场,风险也相对较小。

在这股AI芯片投资热情之下,“国产化替代”已成为行业发展的重要口号,同时大量AI芯片创企自诞生起也朝着国产替代的路子猛冲。

但在张焕麟看来,仅仅靠替代产业来发展AI芯片很难走上良性发展的道路。

“光靠模仿别人是不够的,我们必须要有自己的思路,明确自己的发展方向,这样才能保证持续性的竞争力。”在张焕麟看来,国产替代也许是一个入行的敲门砖,但不是一个公司持续发展的道路。

“AI本身不是行业,只是一项技术和一个工具,能够给人们带来一些处理问题的新方法和手段。”张焕麟谈到。

因此,一家AI芯片公司的价值在于,它所设计的芯片能否解决实际的终端应用问题。这也是中芯聚源在进行AI投资时特别关注的重点——落地。“能给社会和生活的实际应用带来天翻地覆的变化,才是人们真正需要的AI。”张焕麟说。

04.
产业链完全自给自足是闭门造车,半导体行业无法弯道超车

AI芯片既是是我国半导体行业发展的重要细分赛道,也是整体行业向前发展的一个缩影。我们将目光从AI芯片放大至整个半导体行业,张焕麟也向智东西分享了几点思考。

对我国半导体产业发展而言,机会和挑战始终并存。在国内半导体产业相关发展政策层出不穷的同时,国外的科技竞赛和贸易摩擦也给国内厂商带来了不少难点。

在张焕麟看来,我们需要从两个角度看待国内半导体产业在这一局势下的发展。

一方面,半导体产业本就是一个非常国际化的行业,国际分工与合作十分成熟。“没有一家IC公司能在不需要国际产业链的支持下,把产品生产的全环节都放在本地完成。”张焕麟谈到,国内公司能有今天的发展机会和能力也是全球化合作的结果。

“我记得清华大学的魏少军教授在各种会议中常常强调一个观点:国内的半导体企业发展不能因为受到外界的挤压和封禁,就产生闭门造车的倾向。形成一个完全自给自足的产业链是封闭的,这种思维会阻碍我国半导体行业的发展。”张焕麟说。

另一方面,国内半导体厂商也无需担心外界的压力,因为半导体产业如今正往中国转移。“中国拥有全球最大的电子产品市场,同时华为、中兴、美的、格力与海尔等厂商在市场中也占据大量份额。”张焕麟说。

在这一环境下,我国的本土企业能够更快的抓住市场变化的风向,创造出更多满足市场需求的产品,并形成差异化竞争。

“我国半导体行业的发展光靠资金的堆砌是不行的,行业真正缺的是时间。”张焕麟说,半导体产业需要几代的积累和迭代才能发展到一定水平,因此无论是资本方还是创业者,都要给自己一些耐心。

同时,在张焕麟看来,行业“弯道超车”的口号也无需每天都挂在嘴边。

弯道超车从产业角度来说是不可能的,行业无法在短时间内迅速实现超越。”张焕麟说,有人提出半导体企业们真正能做的是专注自己的赛道,将产品做精做强,发展出自己的专长。如此才能与别人交换价值,形成可持续发展,自然就能拥有行业影响力。

05.
结语:AI芯片行业发展的重要资本力量

随着AI芯片产业发展来到了拼落地的阶段,如何能给人们生活带来实际的便利,实现生产生活的降本增效,也成为每一家企业需要思考和关注的问题。

由于拥有许多产业资源和人脉触角,中芯聚源既能在投资项目前了解所投团队在行业中的做派和为人,也能在投资后帮助所投团队找到更好的行业切入点,协助连接行业客户、市场,甚至在技术方面提供支持。

每一匹行业千里马的诞生,总需要一个慧眼如炬的伯乐。中芯聚源作为我国半导体行业爆发浪潮中的重要见证者和推动者之一,也为我国半导体创企的发展带来了更多发展动力,在他们成长、成熟和落地过程中,给予重要的资本力量。


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